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财务分析方法及应用

时间:2016-8-5 15:20:44 点击:

  核心提示:在竞争日益激烈的市场环境中,有些企业因经营环境恶化,可能会为了生存而发布虚假信息,误导投资者。这时市场经济秩序就会发生紊乱,需要监管部门对企业进行监管。而监管离不开对企业的财务状况进行分析,并通过分析...

在竞争日益激烈的市场环境中,有些企业因经营环境恶化,可能会为了生存而发布虚假信息,误导投资者。这时市场经济秩序就会发生紊乱,需要监管部门对企业进行监管。而监管离不开对企业的财务状况进行分析,并通过分析,遏制企业编制虚假财务报表误导投资者和债权人的行为。

财务分析是对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的一种经济管理活动,对企业的管理者、投资者、债权人、国家宏观经济管理部门,都具有重要的作用。企业投资者进行投资决策、债权人进行授信决策、企业管理者进行日常经营管理决策、国家宏观经济管理部门进行宏观经济管理决策,都要依赖财务分析。企业财务分析所依据的主要资料是财务报告及其所披露的相关信息,主要是通过比率分析、趋势分析、因素分析,对财务信息进行综合分析。比率分析可用行业的标准、也可用前期的相同事项来比较。财务比率分析有助于描述企业的财务状况、经济活动的效率、可比的获利能力。一些主要的财务比率包括收益、偿债、杠杆和效率。趋势分析主要是通过分析企业一些指标的变化趋势,调整投资规模、改变经营方式。因素分析主要是分析一些指标对企业财务报表的主要影响因素,并根据这些因素提出改善方案,以利于企业的发展。

财务分析方法

1.趋势分析法

趋势分析法,是指对比两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率,分析它们变动的方向、数额和幅度的一种方法,可揭示企业的财务状况和经营状况的变化,分析引起变化的主要原因。通过分析这些变化,经营管理者可对经营环境的变化迅速作出反应,对一些向不利方面发展的情况进行及时调整,改善经营管理模式,还可根据这些变化进行财务预算决策、预测企业的发展前景。采取这种方法应该对特定时期的特殊环境进行分析,以使数据具有可比性、分析有价值。比如,我国加入WTO前后就是两个大环境在变化。再如,企业会计制度和准则发生变化时,有些项目计量的基础也发生了变化,如新会计准则取消了存货后进先出的计量方法。这些情况都会影响财务数据的可比性。

2.比率分析法

比率分析法,是指通过计算财务报表指标比率,确定财务活动变动程度的一种分析方法。采取这种分析法得出的数据都是相对数,可避免基数不同带来财务数据的不可比性。企业可通过这些比率指标,对不同时期的财务状况、经营成果与同行业中其他企业进行同期比较,找出本企业经营成果的变化与同行业中其他企业的差距,进而为管理层作出正确决策提供可靠的依据。

比率指标主要有:(1)收益比率,主要包括投资报酬率和每股收益。投资报酬率=收益÷资产×100%,可反映资产使用的有效性。每股收益=(净收益一优先股红利)÷普通股股数,是投资者在作投资决策时所考虑的一个重要指标。(2)效率比率,主要包括资产周转率、应收账款周转天数、存货周转率等指标,可反映企业资产使用的效率。采用这个指标在不同行业之间进行比较要谨慎,因为不同行业有不同的资产结构。(3)偿债比率,主要包括流动比率和速动比率,可反映企业偿还到期债务的能力。流动比率=流动资产÷流动负债,通常用来测试企业的清偿能力或偿债能力;速动比率=速动资产÷流动负债,主要是把流动资产中的存货扣除,用来确定企业真正的清偿能力。(4)杠杆比率,主要包括负债比率、获利额对利息的倍数。这一比率越高,表明企业面临的风险可能也越高,在这种情况下作投资决策一定要慎重。

应用比率分析法时应进行全面考虑,不能孤立地看待各个比率指标,因为一个指标只能反应企业状况的一个侧面。在分析问题时不能管中窥豹,比如,企业不断有现金或其他流动资产流入,即使它的流动比率很小,也可很容易地偿还到期债务。应用比率分析法还应结合企业的经营环境,比如,有的企业是资本密集型,资产周转较慢、长期负债较大;有的企业是劳动密集型,流动性指标比率较高。

3.平衡分析法

平衡分析法,是指运用财务报表之间的勾稽关系、报表内部各指标之间的平衡关系原理,分析有关财务指标及其变动规律和现象,进而达到分析目的的一种分析方法。资产负债表的基本结构原理是:资产=负债+所有者权益,这个等式可反映企业资产的来源——部分是所有者投入计入所有者权益,一部分是债权人借款计入企业负债。这就要求资产负债表所列各项金额的关系符合这个等式,否则编制资产负债表就会出现问题。如果将资产分为流动资产和非流动资产,等式是:流动资产一流动负债=营运资本=非流动资产一长期负债一所有者权益。这个等式反映了企业资金要有合理的来源,并将资金分配到合理的用途。企业通过短期负债获得的资金,应主要用于满足流动资金的需要;长期负债或通过发行股票取得的资金,应主要用于长期资金的需要,如购置固定资产。这样就可看出资金的来源和使用的合理程度,进而判断经营风险的大小。利润表中的未分配利润数额应等于资产负债表中未分配利润数额;利润表和资产负债表中有关项目金额经调整后,应等于同期现金流量表中的相关项目金额。

平衡分析法可用来分析企业财务报告中的重大错报,以监管公众利益实体,保护广大投资者的利益。应用平衡分析法一个著名案例是,蓝田股份公司财务报表重大舞弊导致了严重不实的分析,致使该公司轰然倒塌。现对该公司财务报表中的几组数据进行分析:20001231日合并资产负债表中的应收账款期初数为12418826.51元、期末数为8571780.39元,本期合并利润表中主营业务收入为1840909605.20元,根据这几个数据可计算出合并现金流量表中销售商品收到的现金为:1840909605.20+12418826.51 - 8571780.39=1844756651.32元。而该公司2000年合并现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金项目为2044697379.16元,显然是错误的。近年来越来越多的上市公司利用财务报表造假来欺骗投资者,严重扰乱了资本市场的发展。这就需要审计人员对其财务报表进行分析,发现因管理层不讲诚信在编制财务报表中的重大错报风险,促进资本市场健康发展。

4.因素分析法

因素分析法,是指对影响经济总体或部分的因素进行分析,确定各种影响因素和方式,按照一定的方法计算这些因素变动的影响程度和影响方向的一种分析方法。因素分析法主要包括:(1)主次因素分析法,即根据各个因素占分析总体的份额大小,依次把这些因素分为重要、次要和一般几个等级,然后具体分析各个因素的影响程度。这种分析方法的优点是,能够突出重点,抓住问题的主要环节并有针对性的解决。(2)因果分析法,即分析影响经济活动的各个因素与经济活动、其他因素之间的因果关系,进而根据因果关系分析各种活动或各个相关联账户存在的问题。比如,销售数量与销售收入之间存在正相关的因果关系,销售成本与销售利润之间存在负相关的因果关系,销售收入与销售利润之间存在正相关的因果关系。这种方法的优点是,可从整体上把握财务报表的真实性,比如,在销售成本大幅度上升而销售数量没有多大变化的情况下,增加的销售利润可能就是虚假的。又如,在其他条件一定的情况下,有些企业年报的应收账款总额大于收入总额,这就显然就违背了两者之间的因果联系。(3)平行影响分析法,即分析各因素与经济活动同时变动、平行影响的关系。比如,分析营业费用可把营业费用按一定的比例分配到各个收益单位,然后分析这些单位的经营业绩及其对总体业绩的影响,这样就容易得出各个分支单位的经营业绩。这种方法的优点是,能够进行横向比较,对企业在管理各部门单位时具有一定的针对性。(4)连环替代法,即在确定分析对象差异的基础上,按照一定的顺序替代各影响因素并计算它们的影响程度,可了解各个影响因素对总体影响的具体程度。这种方法的优点是,可得出各影响因素产生影响的具体数值,能够较精确地得出分析结论,对企业在作决策时非常有帮助。比如,某企业某个月份某个产品的销售情况是(见下表):

根据表中的数据,采取连环替代法对销售毛利进行影响因素分析:(1)上月实际毛利额:800×20×24%=3840(2)第一次替换:1000×20×240/0=4800(3)第二次替换:1000×18×240/0=4320(4)第三次替换:1000×18 x220/0=3960。销售数量影响:(2)(1)=960。销售单价影响:(3) - (2)= - 480。毛利率影响:(4) - (3)= -360。合计影响:960+(- 480)+(- 360)=120。从计算结果可看出,销售数量增加200件,使得销售毛利增加了960元;销售单价下降了2元,使得销售毛利减少了480元;毛利率下降了2%,使得销售毛利减少了360元。三项因素的影响使得毛利额增加了120元。应用财务分析方法应注意的问题

应用财务分析方法时应慎重,需注意的问题是:

1.综合应用各种财务分析方法

企业应根据各种财务分析方法的优点和缺点,在进行财务分析时不能孤立地运用,而应把这些方法综合起来,吸收每种方法的优点,弥补单独使用时的缺陷。比如,在考虑企业盈利能力时,应分析盈利能力变化的趋势,如投资报酬率、每股收益;应考虑企业财务杠杆比率,当财务杠杆很高时,应看到在经营中存在的风险,并分析盈利能力能否持续;还应进行因素分析,得出影响盈利能力的主要因素,进而分析盈利的可持续性、企业的核心竞争力。若只单独采取一种方法,会影响分析结论。

2.考虑财务数据与非财务数据之间的内在联系

虽然有许多信息不能通过具体数据反映,但是这些信息对企业的经营状况可产生较大的影响,这时通过财务分析会存在一定的局限。比如,企业的经营环境、法律环境所发生的较大变化,会对企业产生影响,如行业准入管制放松、修订所得税法等。

作者:易代网 www.163daixie.com 来源:网络
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